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                策略動態/Strategy dynamics

                黃金交易提醒:10年期國債收益率跌破1.5%,多空準備決戰“美國CPI”
                來源:匯通網 | 作者:金策專家 | 發布時間: 92天前 | 358 次瀏覽 | 分享到:
                6月10日亞洲時段,現貨黃金小幅下跌,交投于1887附近。盡管10年期美債收益率蝶品牌1.5%,創一個月新低,但是黃金多頭仍然按兵不動,多頭擔心今晚通脹將不利于金價。

                  周四(6月10日)亞洲時段,現貨黃金小幅下跌,交投于1887附近。周三(6月9日)金價下跌0.23%,市場在CPI出爐前相當謹慎,保持在區間內交投。美聯儲逆回購使用量再度刷新歷史,顯示市場資金泛濫,美聯儲寬松政策實際意義不大,另外薪資水平的上漲可能導致通脹上漲,進而引發加息擔憂,這些因素對金價不利。不過美債收益率下滑以及英國疫情的重燃限制了金價的跌勢。

                  日內重點關注初請數據及CPI數據。

                  基本面利空

                  【美聯儲隔夜逆回購工具使用量首次超過5000億美元】

                  美聯儲用于控制短期利率的一項關鍵回購工具的

                  需求首次飆升至超過5000億美元,因市場中的海量現金在尋找出路。

                  紐約聯儲數據顯示,周三59家參與的機構通過隔夜逆回購工具在美聯儲存放了總計5029億美元的資金,這超過了周二創下的4974億美元的前一個紀錄高點。

                  美聯儲隔夜逆回購工具完全不提供收益,但由于美元融資市場流動性泛濫,對逆回購的需求仍與日俱增。導致流動性過剩的原因是美聯儲購買資產,以及美國財政部減少賬戶現金余額使系統準備金增多。

                  逆回購使用量暴增被認為是美聯儲縮減購債的前兆,因此對黃金漲勢將構成威脅。

                  【薪資水平上漲可能導致通脹率大升】

                  美國薪資水平的意外上漲讓金融市場有了新的擔心通脹的理由。

                  隨著經濟在疫情后逐步解封,美國消費物價迅速上漲。 

                  周四將發布的通脹數據料顯示5月份物價進一步上漲0.4%,同比通脹率超過4月份創下的4.2%這個逾十年最高水平。

                  許多政策制定者和經濟學家認為價格飆升是暫時的,部分原因是他們未料想到薪資漲幅會如此之高。過去多年來,低收入人群的新資一直相對增長停滯。

                  現在美國的就業人數仍遠低于疫情爆發前水平,目前創造的大多數工作崗位都在低工資行業,如餐飲和旅游業。

                  但上周的就業報告顯示,平均小時工資連續第二個月高于預期。事實證明,無論失業數字如何,勞動力供應實質上不足,這促使許多雇主提高工資或發放獎金以吸引人才。

                  這增加了可怕的“工資-物價螺旋上升”的可能性。該經濟學理論認為,更高的工資會刺激更多的支出增長,從而使產能緊張并推高企業成本。公司將不得不提高產品價格,員工會要求更大加薪幅度以彌補生活成本上升。

                  一般而言,通脹上漲對金價有一定的支撐,但如果今晚的通脹數據強于目前預計的4.7%,可能再次引發加息的憂慮,進而打擊到金價。值得一提的是,4月CPI出爐后金價當天大跌1.19%,為5月以來最大的跌幅。

                  基本面利多

                  【疫情可能卷土重來】

                  約翰遜周三對廣播公司表示,內閣大臣及官員將評估疫苗接種“已經在人群中形成的防護水平,以便我們進入下一階段”,“正反觀點都有,但我們將看數據行事?!?

                  他的話透露了英國政府對近來全國新增病例數上升深感擔憂。近期病例主要是首次在印度發現的具有高度傳染性的delta變異毒株造成。英國政府本周向英格蘭北部派出部隊抗擊疫情。

                  英國周三報告了7540例實驗室確診病例,創下2月底以來最高水平,住院病例數自5月12日以來首次超過1000人。

                  帝國理工學院教授Neil Ferguson稱,

                  目前仍有爆發“實質性第三波疫情的風險”。

                  政府2020年3月實施第一輪防疫封鎖時引用了他的模型。

                  他在一次簡報會上表示:“我們很可能看到又一波至少在住院人數方面與第二波相當的疫情,盡管患病程度可能沒那么嚴重,幾乎可以肯定,我認為死亡人數可能會更低--疫苗有很強的保護作用,現在住院患者的癥狀更輕,但還是有可能很讓人擔憂?!?

                  另外,隨著對國產疫苗的普遍疑慮使得遏制新冠疫情的努力受到削弱,俄羅斯周三單日新增病例超過了10000例,同時也創出了三個多月來的最高紀錄。

                  俄羅斯當前的單日新增病例7日均值已達到3月22日以來的最高水平。

                  該國周三報告新增病例10407例

                  ,先前的峰值是在去年12月底創出的,接近達到30000例。

                  【華爾街三大股指下滑】

                  美國股市周三收低,盤中在平盤上下拉鋸,市場人士等待通脹數據,以尋找美聯儲可能何時收緊其鴿派貨幣政策的線索。

                  道指下跌0.44%,

                  標普500

                  指數挫0.18%,納指微跌0.09%。

                  Horizon Investment Services首席執行官Chuck Carlson表示:“就消息面而言,現在是一段休眠期,財報季已經過去,人們正在等待明天的通脹數據,所以市場表現不一,主要股指沒有多少變動?!?

                  美國總統拜登周二中斷了與一位關鍵參議院共和黨人有關基礎設施議案的磋商,轉而與一個兩黨團體進行接觸。此前,拜登與參議員Shelley Capito的一對一磋商據稱“陷入了僵局”。

                  衡量股市波動風險的恐慌指數VIX小幅上漲,顯示市場仍有一定的避險情緒。

                  【美債收益率大跌】

                  美國10年期國債收益率一個月來首次跌至1.5%以下,創一個月新低,

                  美國長期國債收益率跌至3月初以來的最低水平,這表明美聯儲有關通脹上升可能只是暫時現象的保證正在獲得投資者的接受。

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                  R.W. Pressprich & Co.國債交易主管Larry Milstein表示,市場可能有一些觀點認為,就暫時性通脹而言,美聯儲可能是正確的,越來越多的投資者似乎正加入這一趨勢。目前就業市場改善的程度還沒有達到預期,這支持了國債市場。

                  美債收益率大跌將提振不生息資產的吸引力,例如黃金。

                  SPDR黃金持倉量增加5.83噸

                  6月10日黃金ETFs數據顯示,截止6月9日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1043.16噸,較上一交易日增加5.83噸。

                  數據前瞻

                  日內重點關注初請數據及CPI數據。

                  美國勞工部6月3日公布的數據顯示,在截至5月29日的一周中,常規的州失業福利計劃之下的首次申請失業救濟人數減少2萬人至38.5萬人,這是自新冠疫情以來第一次跌破40萬。

                  隨著剩余的疫情限制措施放寬,以及更多接種疫苗的美國人希望恢復旅行和社交,勞動力市場繼續升溫。預計今天的數據有可能繼續小幅下降至37萬,顯示勞動力市場逐步回歸正軌。

                  美國5月CPI年率可能達到4.7%,核心CPI年率達到3.5%,CPI月率由0.8%降至0.4%,核心月率由0.9%降至0.5%。

                  總的來看,今天的CPI數據將是重中之重,直接影響到下周美聯儲對縮減購債的態度,料將引起資本市場不小的波瀾,也將決定本周黃金的表現。

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                  現貨黃金

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                  北京時間8:50,

                  現貨黃金

                  報1886.22美元/盎司。

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